以“先买后付”业务而著明瑞典金融科技公司Klarna Bank AB贪图中的初度公开募股(IPO)让商场燃起了但愿——金融科技公司上市的持久停滞期可能行将截止凯时体育游戏app平台，预示着异日几年该行业将出现一波IPO潮。

据报说念，这家瑞典支付巨头贪图来岁上半年在纽约上市。银大家、风险本钱家和分析师默示，到手上市——再加上股价上升，以及特朗普连任时间监管有望收缩——可能最终促使Klarna的一些同业效仿。

其他金融科技公司也准备鼓舞IPO贪图。Zilch Technology Ltd.和Chime Financial Inc.正在谈判在2025年头度刊行股票，Plaid Inc.、Revolut Ltd.和Zopa Bank Ltd.的高管也默示，他们正在谈判上市。据报说念，Trustly Group AB的母公司正在探索拆分金融科技部门的选拔，包括出售或初度公开募股。Brex Inc.和Ramp Business Corp.也在谈判最终进行IPO。这些公司上市的速率和上市地方可能会受到Klarna弘扬的影响。

Zopa Bank的一位发言东说念主默示，“IPO不是当务之急”，但该行将不时用功，最佳在时机合适的时候在英国上市。Ramp的一位发言东说念主默示：“咱们有成为上市公司的弘愿，但现在还莫得积极的贪图。”

The Benchmark Company金融科技和数字钞票高等有计划分析师Mark Palmer默示：“Klarna备受期待的上市央求可能预示着，在履历了一段相对迟缓的时期后，金融科技公司的公开募股将有所增多。最近金融科技股票价钱和估值的上升预示着该鸿沟的新公开刊行，投资者对特朗普新政府时间更成心于金融科技的监管轨制的渴望亦然如斯。”

Klarna在上周的一份声明中默示，该公司已向好意思国证券交游委员会(SEC)高明提交了IPO央求。诚然该公司莫得提供财务细节，但分析师上个月以为，在股东Chrysalis Investments Ltd.增捏Klarna股份后，Klarna的隐含估值约为146亿好意思元。这将标识着该公司在2022年上一轮融资中取得的67亿好意思元估值有所改善，但仍远低于Klarna在2021年吹嘘的460亿好意思元估值。

金融科技行业迎来估值复苏?

在利率上升和地缘政事不相识激勉的2022年更粗浅的科技股崩盘时间，金融科技股估值暴跌。Klarna的股价将为其他有但愿进行IPO的公司提供印迹：他们会被分拨到高估值的科技股，照旧更本色的金融公司价钱?

Symphony Capital首创普通搭伙东说念主Sydney Thomas默示：“该行业需要流动性，估值需要回反正常水平。我但愿Klarna的IPO能给其他首创东说念主带来退出的勇气，即使这意味着以更低的估值退出。”她以为Klarna的私东说念主估值下降是“合理的”，谈判到该行业所履历的一切，其现在的揣摸估值“仍然十分高”。

维持金融科技的风投公司乐不雅地以为，股市中再次出现了快速增长的公司，尤其是那些依然盈利或行将盈利的公司。

QED Investors照应搭伙东说念主Nigel Morris默示：“正在措置本色问题并具有庞杂基本单元经济的金融科技公司(不管是上市公司照旧私营公司)将不时弘扬雅致。”

QED投资组合中盈利的两家公司是总部位于旧金山的SoFi Technologies Inc.(SOFI.US)和巴西竞争敌手Nu Holdings Ltd.(NU.US)。本年以来，SoFi的股价上升了约47%，而NuBank的股价上升了62%。

但自这些公司于2021年上市以来，IPO投资的施行发生了变化，这些公司是新冠疫情时间出现的以增长为要点的上市公司的一部分。当低价假贷时间中道而止时，这些股票中的许多齐遇到了重创，令投资者担惊受恐。贫瘠也延伸到了私东说念主商场，像Klarna这么的公司在用功保捏高估值的同期，还在争抢现款。

除了东说念主工智能公司外，IPO投资者最近更嗜好可揣测、盈利智力更强的企业，而不是异日增长的承诺。他们还条款大幅的估值扣头，以谈判押注未经训诲的股票的风险。

有迹象标明，这一趋势可能运转蜕变。举例，好意思国保障科技公司Lemonade Inc.的股价本年上升了近189%，回到了IPO价钱之上，尽管与2021年头的峰值比拟仍有大幅着落。其他金融科技股也在上升。好意思国银行旗下好意思国银行金融科技指数本年以来上升了约36%，Ark Fintech Innovation ETF上升了约38%。这两家公司的弘扬齐卓绝了标普500指数。

估值不合

投资者也不太倾向于给通盘这个词金融科技行业贴上一个粗浅的标签，他们更可爱某些细分行业。一些风投公司默示，数字假贷形态依然失宠，而支付公司的诱骗力越来越大。

包括LendingClub Corp.在内的许多贷款公司齐是大要10年前上市的第一代金融科技公司。但跟着资金成本上升，一些银行在竞争中举步维艰，而银行则梗概保捏较低的融资成本，包括通过进款融资。

创业公司Capitolis Inc.的天神投资东说念主兼施行董事Tom Glocer默示，由于这些竞争态势，贷款公司的估值“跌至谷底”。另一方面，“每个东说念主齐可爱支付业务，因为他们但愿取得像Adyen NV倍数。”

自2018年在阿姆斯特丹泛欧交游所上市以来，Adyen NV的股价飙升了406%，尽管旧年该公司因收益疲弱而暴跌。凭据数据，该股2025年预期收益的市盈率为34倍，包括债务在内的预期收入的市盈率约为12倍。

Klarna向群众购物者提供短期信贷，要思取得理思的估值，它必须让投资者坚信，它不是一祖传统的贷款业务。该公司一直在向其中枢BNPL产物之外的鸿沟彭胀，包括更多的零卖银行产物，并运用东说念主工智能来改善其奇迹。

国内商场

尽管Adyen弘扬康健，但许多欧洲金融科技公司仍被好意思国更高估值和更强流动性的出路所诱骗。这给他们的母国带来了保留这些上市公司的压力。举例，英国最大的金融科技公司Revolut将在决定上市时期、地方和是否上市时受到密切关心。留在伦敦将是英国科技行业过火交游所的一大到手，自2021年以来，该交游所一直受到IPO艰难的困扰。然则，好意思国的商场上风，以及特朗普指点下的潜在监管上风，可能会让东说念主难以不屈。

一些公司可能仅仅保捏零碎，同期寻求非常的融资和股权出售。这将使它们无意期耕作估值，同期为早期投资者和职工提供流动性。Lazard公司董事总司理Brennin Kroog在接纳采访时默示：“关于某些公司来说，有许多正在进行的对话和愿望，以从头建立其刻下的本钱结构，使其更适应上市公司。”

本年8月，Revolut完成了一笔5亿好意思元的股东售股交游，公司估值达到450亿好意思元。不久之后，其英国同业Monzo Bank Ltd.也通告出售职工股票，使其估值达到59亿好意思元。

Revolut投资东说念主Balderton Capital的搭伙东说念主Rob Moffat默示，Klarna的央求并不一定意味着其他通盘东说念主齐会效仿。他默示：“这是个好音信，但在IPO到手完成之前不要打一厢承诺。Klarna开辟于2005年，它持久是启程点退出的公司之一。”

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